- Brókerszem 1217

http://www.quaestor.hu/hu/penzugyek/tozsde/elemzesek/archivum/17817

Köztudott, hogy a Budapesti Értéktőzsdén a legnagyobb forgalmat a külföldiek generálják. Egy ideje ezek a befektetők, távoltartják magukat a magyar vállalatok részvényeitől. Ahogy már a korábbi hírlevelekben is írtam, a hazai nagyvállalatok felé irányuló, restriktív kormányzati intézkedések, közvetett módon kihat a fogyasztói társadalomra, ami a gazdasági növekedést fogja vissza.
Éppen emiatt, a külföldi befektetők egy ideig, még biztosan nem fognak a piacunkra nagy forgalmat generálni.
Viszont, ha árazottság szempontjából nézem a BÉT-et, akkor elmondható, hogy régiós összevetésben olcsónak mondható.
A meghatározó szereplők hiányában, marad a lagymatag forgalom és a passzolgatás a kisbefektetők között.
Külföld: Továbbra is  az amerikai, úgynevezett költségvetési szakadékra figyelnek a befektetők.
Amennyiben idén elmarad az amerikai két meghatározó pártnak a megegyezése, akkor életbe lép a törvényhozás által tavaly elfogadott fűnyíró elvszerű intézkedés, ami a gazdaságukra nézve recesszív állapotot idézhet elő.
A megegyezés hiányáig, marad az izgalom és a kivárás a piacokon. Ellenkező esetben, további ralli alakulhat ki, ami kedvezne az OTP-nek. Jelenleg chart alapján is kedvező forgatókönyv kezd kirajzolódni, ami a többi részvényről nem mondható el.

- Brókerszem 1210

http://www.quaestor.hu/hu/penzugyek/tozsde/elemzesek/archivum/17788

Az amerikai S&P500-as index pénteken az 50 MA és a 100 MA felett tudott zárni. Ha ránézünk a grafikonjára, akkor egy fordított fej-váll alakzatot lehet látni, ami kedvező forgatókönyvet vetíthet előre. Viszont nem szabad elfelejteni azt a tényt, hogy az ugynevezett " Fiscal Cliff " - az amerikai költségvetési szakadék miatt, bizonytalanság lehet a piacokon.
A héten a piacok szereplői továbbra is a demokraták és a republikánusok egyezkedésére fog figyelni .
Amennyiben a jövő év elején életbelépő 600 milliárd dolláros fűnyíró elvszerű megszorítás előtt sikerülne a két pártnak egyezségre jutniuk, abban az esetben ez kedvezne a tőkepiacoknak.
A héten kamatdöntő ülést tart a Fed Nyíltpiaci Bizottsága  (FOMC ). Fontos megjegyezni, hogy az Operation Twist kötvényvásárlási program most fut ki.
Frissítésül, hogy mit is jelent ez a program. Röviden annyit, hogy rövidebb lejáratú állampapírokat cserélt a FED hosszabb futamidejűekre.
Tehát a gazdasági rendszerben tovább tartja a nagy mennyiségű pénzt a jegybank, illetve piaci sokk esetén a fizetési ütemezés porlasztódik és későbbre kerül.
Jelenleg fut még egy expanzívitást nyújtó program, ami keretén belül a jegybank havi 40 milliárd dollárért vásárol jelzálogleveleket ( mortgage-backed securities ).
Mindkét program fontos az amerikai gazdaság számára, ezzel teremtve új munkahelyeket és gazdasági aktivitást.
A múlt héten a Bundesbank csökkentette  Németország gazdasági kilátását. A német DAX 30 index megtorpant a 14 napos emelkedés után, így a folytatás bizonytalan.
Ráadásul, ha egy tavalyi hasonló időszakban lezajló analógiát veszek alapul, akkor elvileg ezen a héten egy csökkenő tendenciának kéne bekövetkeznie.
Mindent összevetve, robosztus emelkedést produkáltak a külföldi tőzsdék az elmúlt időszakban, ezért valóban kialakulhat egy kisebb korrekció, ráadásul az előbb említett bizonytalansági tényezők is odavezethetnek.
Magyarországról esetében még megjegyezném, hogy hazánkban vizsgálódik a Fitch hitelminősítő. Emiatt gyengült a hazai fizetőeszközünk számos devizával szemben. És emiatt stagnált, kedvező környezetben részvénypiacunk. Erre számítok továbbra is.
Ma reggelre a főbb indexek nem szolgálnak iránymutatással, ezért a pénteki záróhoz hasonló nyitást várnék. Később a napközben megjelenő hírek és makroadatok módosíthatják az árfolyamokat.


S&P 500 :

 

 

 

 

DAX30:

 

 

 



 

- Brókerszem dec3

http://www.quaestor.hu/hu/penzugyek/tozsde/elemzesek/archivum/17756
Az utóbbi pár napban a hazai piacon is megjelent a Mikulás, hogy javítson a gyengélkedő vállalatok részvényeinek árain. A folytatás kimenetele kérdéses, mivel a külföldi tőzsdéken időszerű lenne egy kis korrekció. Ráadásul, ha tavalyi év azonos időszakát vizsgálom a német DAX 30 index grafikonján, akkor azonosságot lehet felfedezni. Ha ez  így van, akkor a következő napokban tényleg bekövetkezhet egy csökkenés.

Pénteki napon negatív hír látott napvilágot, mégpedig a Moody’s  hitelminősítő megvonta az euróövezeti válságkezelő alapok az  ESM és az EFSF-től a legjobb adósság-kibocsátói besorolást.
Ez azért is érdekes, mert a tagállamok általi hozzájárulás és garanciavállalás tűzereje csak az  EFSF-nek  780 milliárd euró.

Még egy fontos hírt emelnék ki az eurózónából.  A hétfőn kezdődő pénzügyminiszterek találkozóján, a Görögök adósságkönnyítése után az Írek és a Portugálok  is kérhetik a tartozásuk átstrukturálását  az unión belüli egyenlő jogokra hivatkozva. Ez azért is fontos, mert a hitelezők lassabban fognak a befektetett pénzükhöz jutni, ráadásul  a kamatok nagysága is csökkenhet. Ez egyfajta bizonytalansági eseményt okozhat.

Pénteken  a német és az amerikai indexek kis mértékű pluszban tudtak zárni, viszont a magyar részvénypiac szárnyra kapott.

 Ma reggel az európai határidős indexek kicsi pluszban és az ázsiai MSCI Pacific index minimális nulla közeli pluszt mutat.

Az OTP-től és a MOL-tól a mai napon nem várok növekedést. Az előbbinél a 4000 forint, majd lejjebb a 3950 forint jelent támaszt. Ellenállása 4100 forint. Az utóbbinál a 18000 forint az erős támasz,  az ellenállása 18500-600 forintnál található.

Mind a két részvény esetében el lehet mondani, hogy az előttünk álló időszak során gyenge teljesítménnyel fognak bírni. Ne feledjük el azt a gazdasági tényt, hogy a kormány beruházással pozitív multiplikációs hatást tud elérni, nő a GDP. Viszont túlzott mértékű adóztatással, pont az ellenkezőjét váltja ki. A GDP visszaesik, mivel a fogyasztás csökkenése tovagyűrűződik a gazdasági szektorba, amibe a háztartások is beletartoznak . Erre legjobb példa a banki illeték, amit a legtöbb bank továbbhárít az ügyfelei felé. Vagy az üzemanyag fogyasztói árának növekedése.

Richter esetében viszont egy visszarendeződés kezdődhet el, látva a pénteki vevői aktivitást. Hosszabbtávon 38 000 forint lehet elérhető, rövidtávon 36500 forint. Támasz 35000 forint. Azzal, hogy kikerült azMSCI indexből, a fundamentumaiban nem változott.

Mtelekom semleges megítélés, folyamatosan erodálódó árfolyamot láthattunk. Amennyiben sikerül megkapaszkodnia 390 forint felett, akkor bejöhetnek a vevők később.